投资有道|王利杰:投资的目的决定投资的方法,天使投资人应顺势、赌人、修心

云投研究
云投汇 2018-02-26

王利杰

微简历

王利杰:2001年应届毕业并供职于华为,2007年底独立创业,2008年创办移动2.0互联网论坛,整合了较多资源。2011年创办PreAngel Fund,管理超过6支基金,超过3亿人民币,共投资近300个初创企业,主要分布在北京、上海、硅谷、纽约、洛杉矶等地。

创投成绩单

投资案例樱桃阵(九樱天下)、乐蛙、天籁K歌、蚁视科技、亿航无人机、游友移动、联合创业办公社P2、友加、基本概念、萝卜太辣、超级猩猩、医联、小佩、晨之科、英语趣配音、快速递、58货运、紫燕无人机、LavaRadio、氧气、土曼科技、节操精选、Particle Fever、Dobot、梦想旅行、畅移、嘉赛、优粮生活、寻球、Sankobot、麻麻汇、凌宇智控、禾赛科技、Webrain、Aeris、麻省医疗国际、奥福保险、源本生鲜、正善鲜生、企鹅团、三体科技、盛世方舟、幂方、柔云电科、科研宝、爱肾、毕甲信息、GrowingIO、一秀成名、易瞳科技、Boxed.com、Lily.Camera、Savioke.com、UniCareer.org GameGolf.com、AlphaRank.io、Weft.io、Smarking.net、WiseLike.com、DashRobotics.com、Sensay.it、BlueSmart.com、PaperSpace.io、AgFunder.com、Oculii.com等。

投资领域:重点关注新IT、金融科技、智能硬件和医疗创新等领域。

(一)理清投资的目的

天使投资人应先省自身,清楚自己为什么做投资。有的人是为了追求高收益,也有的是怀有一定的公益和情怀,有的是看重了参与感和存在感,而只有确定了投资的目的,才能决定投资的方法。

同时,做天使投资需要更加努力勤奋,不断积累。如朱啸虎投资“滴滴打车”、徐新投资“京东”,都是在他们投资生涯的第5、6年投出的项目,前面多年的积累才能在后期投出千里马。投资人也应该学会享受天使投资的过程,对于投资人来说最大的回报是过程本身而不是结果,同样最大的价值也是对社会的贡献,而不仅是现金效益。

(二)投资的素养与方法

1. 投资人三大素养

王利杰认为,投资人应该具备三种素养,即好奇心、相信、宽容。比如,投资人看到一些新的项目,如太空旅游、90后造火箭、3D打印晶体管等等类似的新科技,如果没有好奇心,肯定就不会跟创业者交流。

在具备好奇心的基础上,投资人还需要相信创业者,相信这个团队会将事情做成。之后,就应该具有一个宽容的心态。“伟大的创新都是伴随着大量的失败,很多成功投资人都说如果投资没有失败,那说明你没有走在投资的最前沿。硅谷就是一个对失败的宽容的地方,这使得他们成为了区别于全世界其他创新聚集地的重要因素。”

2. 合格投资人四大门槛

要成为一个合格的天使投资人,需要越过四道坎:

第一,广泛的项目来源。天使投资人如何联系到广大的项目、是否有机会跟项目交流,如果没有办法接触到市场上尽可能多的好项目,那后面的能力就没有意义了。核心在于打通项目源,项目质量越高,成功率越高。

第二,判断筛选,如何从海量的项目中找到最有价值的一个。判断一个人、一件事需要多年的积累,同时人的精力有限不可对每个领域都了如指掌,但是可以精于一两个领域。

第三,游说。到优秀项目之后,项目价格永远比你想给的价格贵,就需要说服创业者接受你的资金与条款。

第四,耐心与等待。如果没有耐心,即便投到了苹果、谷歌、阿里巴巴、腾讯,也不会坚持到最后就会退出。因为这些公司经历过好几次生死关口,很多投资人因此而提前退出。这也说明了二八原则,20%的投资人赚到了80%的钱,有80%根本不赚钱。

3. 投资的三个标准九大维度

在这样竞争激烈的时代,王利杰有自己的一套投资法则,依靠三个标准九大维度来做判断,三个标准即方向、团队、价格。

第一,方向。大方向一定要对,在那些势不可挡的大市场中布局,市场不够大,就没有回报潜力。举个简单的例子,美国有三家特别大的互联网公司,

Google、Facebook、亚马逊。中国同样三家,腾讯、百度、阿里巴巴。都是对应社交、电商、搜索,这并非偶然,方向决定了市场究竟多大,这是大趋势所决定的。

第二,团队。在大方向上,寻找领袖级的创业者,当然是不是领袖不是一天就能看出来,得先投资一点,然后长期观察。

第三,价格。最后便是对价格的协商,一个合适的价格对于整体投资的效果及回报也是十分重要的,可以用自己的品牌、资源和增值服务换取项目的较低估值。

在基于上述三个标准判断之后,便要进行九个维度的判断。这九个维度包括品牌、聚焦、优势、同盟、战略、价值、机制、杠杆、创始人的品德与远见。

其中很重要的一点,是对机制的判断。美国为什么到现在能够在短短几百年成为全世界最强的国家?为什么硅谷成为世界创新中心?因为他们有很好的机制。这个机制讲起来太宽泛,但是放到企业里,如果人才机制设计不好,就不会有人才加入,股权激励机制、绩效考核机制,其实都是公司最终吸引并留住人才的一个关键性问题,如果不解决好,公司就两三个人单打独斗到最后。当然一开始抢市场时可能没有那么明显,创始人能力决定很多事情。但是长远一定要看公司的未来、机制、文化。

除了机制之外,杠杆也异常重要。做企业的时候更加需要意识到杠杆的重要性,企业在融资一百万的时候,必须想办法撬动一千万甚至一亿的投入,然后滚动发展。黑石资本早年做并购与PE,就是跟银行达成同盟关系,每笔并购只需要支付10%的本金,余下的90%均为银行贷款。

更为重要的是,创始人的品德决定了企业的发展路线,因此,王利杰对此十分看重。

(三)投资智能硬件的逻辑

王利杰从2012年开始,已经投资了20多家智能硬件企业。他认为智能硬件行业还处于上升期,前端是消费者在拉,后面是资本在推。

从消费者角度来讲,智能硬件在品牌、价格、时尚性、功能上都抓住了年轻消费者。而他们是主流,这就是投资智能硬件的主要原因。投资的重点还是看市场。从行业竞争角度来看,BAT拥有软件基因和互联网基因,但是他们还缺少硬件基因。现在一些创业小团队做硬件,一定程度上能稍微领跑。同时,纯软件的产品容易被抄袭,而硬件有一定的门槛,在供应链上,生产制造有一些难度。从大环境来看,这个时间段出现了各种各样的硬件。硬件创业也没想象的那么难,很多孵化器聚集了人才、想法和资本。

从细分方向来看,王利杰较为看好智能硬件中交通、医疗、妇女儿童可穿戴设备和智能家居等方向。首先,在交通上可以做很多事情,比如用智能方式解决交通环境污染和停车位难找的问题,电动车、空中交通系统等。医疗方面,看好移动健康系列产品和云服务、针对母婴群体提供健康服务的可穿戴式医疗设备软硬件,未来这个大方向有很多种可能。儿童可穿戴设备多了一些玩的属性,也有安全、健康成长属性,而整个家居包括生活起居、省电等方方面面的便捷性硬件。

从投资方法来看,在投资智能硬件企业时,最看重两件事,创业团队和公司发展方向。做硬件的团队必须看他们产业链的整合能力,是不是有做过10年硬件的人,这关乎到产业人脉;是不是有人善于融资,做硬件的需要较多的资本。此外还要看卖相,比如腾讯的团队、加上华为原来做硬件的团队听起来就比较有卖相。团队的股权如何分配、团队品德、做事经验、配合年限、融资能力等都是需要考量的。

智能硬件更佳的商业模式是在硬件上少赚利润,尽可能通过降低利润率,达到普及率,提高销量,从而通过用户、数据、社交来做互联网的盈利模式。如果竞争对手出现的话,就要迅速通过降价等措施把利润让出去,因为做大数据,要拥有用户数据越多、越精确、越实时的公司,可能越值钱。

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